توقعات أسعار النحاس لعام 2026: العجز الهيكلي والطلب المتزايد يُغيران سوق المعدن الأحمر

2026-02-26

مع اقترابنا من عام 2026، يشهد سوق النحاس تحولاً جذرياً، مدفوعاً بمزيج قوي من قيود العرض والطلب المتزايد من قطاعي الذكاء الاصطناعي والطاقة المتجددة. ويتوقع المحللون ارتفاعاً ملحوظاً في الأسعار، مع إجماعهم على استمرار هذه الأسعار المرتفعة لفترة طويلة.

تتزايد القيود على الإمدادات
يعود الارتفاع الحالي في الأسعار إلى تفاقم أزمة العرض. فبعد سنوات من نقص الاستثمار في مشاريع التعدين الجديدة،لأنخفضت شركات الإنتاج الكبرى مثل فريبورت-ماكموران وساوثرن كوبر توقعاتها للإنتاج لعام 2026. وبالتزامن مع الاضطرابات التشغيلية في مناجم رئيسية في تشيلي وبيرو وإندونيسيا، من المتوقع أن يتباطأ نمو إنتاج النحاس المكرر العالمي إلى 0.9% فقط في عام 2026، بانخفاض عن 3% في عام 2025. وقد أدى ذلك إلى انخفاض حاد في المخزونات العالمية، التي أصبحت الآن أقل من ثلاثة أسابيع من الاستهلاك.

الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الخضراء: المحركات الجديدة للطلب
فيما يتعلق بالطلب، فإنّ التهديد الثلاثي المتمثل في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وانتشار السيارات الكهربائية، وتحديث شبكة الكهرباء، يُولّد استهلاكاً غير مسبوق. إذ يُمكن لمركز بيانات واحد للذكاء الاصطناعي أن يستهلك ما يصل إلى 50 ألف طن متري من النحاس، مما يُضيف طلباً هائلاً يتعارض مع نقص الإمدادات. ومن المتوقع أن يُحوّل هذا العجز الهيكلي السوق من فائض إلى نقص كبير بحلول عام 2026.

توقعات الأسعار لعام 2026
قامت مؤسسات مالية كبرى بتعديل توقعاتها لأسعار النحاس لعام 2026 بالزيادة لتعكس هذه العوامل الأساسية. ويتوقع بنك يو بي إس الآن متوسط سعر يبلغ 11,464 دولارًا للطن، بينما يتوقع دويتشه بنك متوسطًا قدره 12,125 دولارًا للطن، مع ذروة تصل إلى 13,000 دولار للطن في الربع الثاني. وتشير توقعات أكثر تفاؤلًا من جي بي مورغان وهواتاي للأوراق المالية إلى أن الأسعار قد تصل إلى 13,500 دولار للطن، مع إمكانية تجاوزها 15,000 دولار للطن في السنوات القادمة.

مع انتهاء عصر النحاس الرخيص على ما يبدو، رسّخ المعدن مكانته كأصل بالغ الأهمية لاقتصاد القرن الحادي والعشرين. وبحلول عام 2026، باتت التوقعات واضحة: سيُبقي شحّ العرض وقوة الطلب على أسعار النحاس مرتفعة ومتقلبة.