Tinjauan harga tembaga untuk 2026: Defisit struktur dan permintaan yang semakin meningkat mengubah pasaran logam merah

2026-02-26

Ketika kita menuju ke arah 2026, pasaran tembaga sedang mengalami transformasi asas, didorong oleh gabungan kekangan bekalan yang kuat dan permintaan yang semakin meningkat daripada sektor kecerdasan buatan dan tenaga boleh diperbaharui. Penganalisis menjangkakan landskap kenaikan harga yang ketara, dengan konsensus menunjukkan tempoh harga yang lebih tinggi yang berterusan.

Sekatan bekalan semakin meningkat
Lonjakan harga semasa adalah disebabkan oleh krisis bekalan yang semakin mendalam. Selepas bertahun-tahun pelaburan yang kurang dalam projek perlombongan baharu, sayaKERANAPengeluar utama seperti Freeport-McMoRan dan Southern Copper telah menurunkan ramalan pengeluaran mereka untuk tahun 2026. Ditambah pula dengan gangguan operasi di lombong utama di Chile, Peru dan Indonesia, pertumbuhan pengeluaran tembaga bertapis global dijangka perlahan kepada hanya 0.9% pada tahun 2026, turun daripada 3% pada tahun 2025. Ini telah menyebabkan inventori global yang sangat rendah, yang kini berada di bawah tiga minggu penggunaan.

AI dan teknologi hijau: Pemacu permintaan baharu
Berkenaan permintaan, ancaman tiga kali ganda iaitu pusat data AI, penggunaan kenderaan elektrik (EV) dan pemodenan grid kuasa menjana penggunaan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sebuah pusat data AI tunggal boleh menggunakan sehingga 50,000 tan metrik tembaga, menambah permintaan yang sangat besar yang bertembung dengan kekurangan bekalan. Defisit struktur ini diunjurkan akan mengubah pasaran daripada lebihan kepada kekurangan yang ketara menjelang 2026.

Unjuran harga untuk tahun 2026
Institusi kewangan utama telah menyemak semula ramalan harga tembaga mereka untuk tahun 2026 ke atas untuk mencerminkan asas-asas ini. UBS kini menjangkakan harga purata $11,464 setiap tan, manakala Deutsche Bank meramalkan purata $12,125/t, dengan kemuncak $13,000/t pada suku kedua. Ramalan yang lebih optimistik daripada JP Morgan dan Huatai Securities menunjukkan harga boleh mencecah $13,500/t, dengan potensi untuk melebihi $15,000/t pada tahun-tahun akan datang.

Dengan era tembaga murah yang seolah-olah berakhir, logam ini telah mengukuhkan statusnya sebagai aset penting untuk ekonomi abad ke-21. Menjelang 2026, prospeknya adalah jelas: bekalan yang ketat dan permintaan yang kukuh akan memastikan harga tembaga tinggi dan tidak menentu.